Висока інфляція за слабкого зростання ВВП: чому НБУ не може дати економіці перепочинок

Висока інфляція за слабкого зростання ВВП: чому НБУ не може дати економіці перепочинок НБУ знову посилює грошову політику: облікову ставку підвищено до 16%. Але головне питання не в самій ставці, а в тому, як довго українській економіці доведеться жити в умовах дорогих грошей за майже нульового зростання. Mind розбирався , де проходить межа можливостей НБУ і чому українська економіка застрягла між високою інфляцією та слабким зростанням. Інфляція знову прискорюється У серпні споживчі ціни зросли на 8,1% рік до року після 7,7% у липні та 7,2% у червні. На ціни тиснуть не лише паливо та зовнішні шоки, а й внутрішні чинники – зарплати, вартість електроенергії, логістика і стійкий попит. Економіка зростає мінімальними темпами Уряд закладає на 2027 рік лише 1,3% зростання ВВП після 1,6% у 2026-му (прогноз). У другому кварталі 2026 року економіка зросла лише на 0,4% рік до року. Війна, пошкодження інфраструктури та проблеми з логістикою обмежують відновлення. Попит на імпорт залишається високим За січень–серпень Україна імпортувала товарів на $66,3 млрд, а експортувала на $26,6 млрд. Дефіцит зовнішньої торгівлі досяг $39,7 млрд. Це призводить до стійкого попиту на валюту та чутливості гривні до зовнішніх шоків. Кредитування поки не зупинилося Незважаючи на дорожнечу грошей, чистий корпоративний кредитний портфель банків за рік зріс на понад 32% – до 931 млрд грн. Банки мають ліквідність і бажання кредитувати, але головний обмежувач – неготовність бізнесу інвестувати та брати на себе довгострокові зобов'язання під час війни. Зовнішнє фінансування – запорука стабільності Надходження валюти від партнерів дозволяє фінансувати значну частину державних витрат, знижує тиск на міжнародні резерви та валютний ринок. У 2026 році Україна поки що отримала лише близько $31,3 млрд зовнішнього фінансування при річній потребі приблизно $52 млрд. На 2027 рік у бюджеті закладено $52,6 млрд зовнішньої підтримки, з яких $32,6 млрд ще вимагають підтвердження. Простір для маневру у НБУ обмежений Надто раннє пом'якшення політики може посилити інфляційний та валютний тиск. Але подальше подорожчання ресурсів буде стримувати інвестиції, кредитування та економічну активність. Найголовніше: монетарна політика не може вирішити проблеми, які знаходяться за її межами . НБУ може впливати на вартість грошей та згладжувати тиск на гривню, але не здатний зупинити війну, відновити експорт чи забезпечити фінансування дефіциту. #нбу #економіка #майндпояснює 📱 Пiдписатись на Майнд пояснює